Antwoord schriftelijke vragen : Antwoord op vragen van de leden Sneller en Van der Linde over het niet verkopen van ABN AMRO en het miljardenverlies op deze aandelen

Antwoord van Minister Hoekstra (Financiën) (ontvangen 16 januari 2020).

Vraag 1

Herinnert u zich uw antwoorden op de eerder gestelde schriftelijke vragen?1

Antwoord 1

Ja.

Vraag 2

Hoe verhouden uw antwoorden op deze vragen zich tot artikel 68 van de Grondwet?

Antwoord 2

Met de beantwoording van deze en eerdere Kamervragen over dit onderwerp en door het
sturen van verschillende Kamerbrieven en de adviezen van NLFI na afronding van een
transactie geef ik invulling aan het inlichtingenrecht van uw Kamer. Mijn voorganger
heeft in een Kamerbrief van 22 mei 2015 aangekondigd dat de Tweede Kamer, vanwege
de koersgevoeligheid, enkel na afloop van iedere verkoop van aandelen2 de Tweede Kamer wordt geïnformeerd.3

Vraag 3

Beschikt NL Financial Investments (NLFI) of u over koersgevoelige informatie van ABN
AMRO die niet beschikbaar is voor andere aandeelhouders?

Antwoord 3

Daar kan van tijd tot tijd sprake van zijn. Koersgevoelige informatie betreft per
definitie een momentopname. Het koersgevoelige karakter van bepaalde informatie kan
bijvoorbeeld wijzigen doordat de onderneming bepaalde informatie openbaar maakt. Daarnaast
kan NLFI of ikzelf koersgevoelige informatie bezitten doordat de onderneming NLFI
informeert conform de afspraken uit de Relationship Agreement4 en bijvoorbeeld doordat ik informatie ontvang vanuit mijn verantwoordelijkheid voor
het financiële stelsel of de onder mij ressorterende diensten.

Vraag 4

Kunt u nader toelichten waarom u geen mededelingen kunt doen over de redenen waarom
u sinds 15 september 2017 geen aandelen ABN AMRO heeft verkocht? Waarom bent u van
mening dat informatie over de vraag waarom u in het verleden niet hebt gehandeld,
nu nog koersgevoelig zou zijn?

Antwoord 4

Het openbaar maken van de afwegingen van NLFI, nu of in het verleden, bij het adviseren
over de verkoopstrategie van de aandelen en mijn afwegingen hierbij, zowel destijds
als nu, kunnen leiden tot mogelijke verwachtingen bij beleggers waardoor zij mogelijk
kunnen anticiperen op een transactie van de staat. Dit kan invloed hebben op het succes
van toekomstige transacties.

Vraag 5

Waarom was het wel verantwoord en mogelijk om tussen 20 november 2015 en 15 september
2017 in een tijdsbestek van minder dan twee jaar 43,7% van de aandelen ABN AMRO te
verkopen, en vindt u het nu al ruim twee jaar lang niet verantwoord om ook maar één
aandeel te verkopen?

Antwoord 5

De timing van transacties, in de genoemde periode tussen 20 november 2015 en 15 september
2017 maar nu nog steeds, wordt bepaald op basis van verschillende factoren zoals de
ontwikkeling van de aandelenprijs, open en gesloten periodes, interesse bij investeerders
en de marktomstandigheden. NLFI weegt deze factoren voordat zij mij adviseert om (eventueel)
aandelen te verkopen. Dit is niet veranderd sinds 15 september 2017 en nog steeds
het geval.

Vraag 6

Waarom bent u er zelfs niet toe overgegaan om het belang van de Staat in ABN AMRO
te verkleinen naar 50% + 1, waarmee de Staat nog steeds een meerderheidsbelang zou
hebben?

Antwoord 6

Het behouden van een meerderheidsbelang in ABN AMRO is geen factor in mijn beslissing
over de verkoop van aandelen ABN AMRO. Wat in het regeerakkoord staat geldt nog steeds:
ABN AMRO wordt zo snel als verantwoord mogelijk is, volledig naar de markt gebracht.

Vraag 7

Kunt u nader toelichten welke informatie hieromtrent middels een beroep op de Wet
openbaarheid van bestuur te achterhalen zou zijn?

Antwoord 7

In principe zijn alle documenten met informatie omtrent deze bestuurlijke aangelegenheid
met een beroep op de Wet openbaarheid van bestuur op te vragen. Er zal dan beoordeeld
worden of de informatie openbaar gemaakt kan worden en of er uitzonderingsgronden,
waaronder het financieel-economisch belang van de staat, van toepassing zijn.

Vraag 8

Hoe werkt de procedure van verkopen van aandelen ABN AMRO precies? Kunt u hierbij
ingaan op het protocol tussen NLFI en het Ministerie van Financiën en de (informatie)afspraken
die daarin zijn vastgelegd?

Antwoord 8

In de aanloop naar de beursgang van ABN AMRO in 2015 (en later ook bij de beursgang
van a.s.r. in 2016) hebben NLFI en het ministerie afspraken gemaakt over de onderlinge
samenwerking en informatievoorziening. Deze afspraken zijn geactualiseerd in de voorbereiding
op de eerste vervolgplaatsing van aandelen in 2016. Op hoofdlijnen is afgesproken
dat NLFI, conform de wet stichting administratiekantoor beheer financiële instellingen,
verantwoordelijk is voor de uitvoering van de strategie tot verkoop van de aandelen.
Daarnaast adviseert NLFI mij over principiële en/of zwaarwegende besluiten en worden
deze besluiten ter voorafgaande goedkeuring aan mij voorgelegd. Principiële en zwaarwegende
besluiten zijn bijvoorbeeld het type transactie, de minimale prijs per aandeel, de
(bandbreedte van de) omvang van de transactie en het toewijzingsbeleid. Verder is
afgesproken dat NLFI het voortouw heeft en zorg draagt voor de uitvoering van een
besluit tot verkoop.

Daarnaast is afgesproken dat NLFI periodiek, bijvoorbeeld na afloop van een zogenoemde
lock-up-periode na de vorige transactie of voorafgaand aan een open periode, het ministerie
zal informeren of een transactie verwacht wordt. Indien NLFI, na het doorlopen van
de benodigde voorbereidingen, verwacht dat een transactie succesvol kan plaatsvinden
dan vraagt NLFI aan mij, in een onderbouwd advies, om goedkeuring om de geadviseerde
transactie daadwerkelijk uit te voeren. Zie verder ook het antwoord op vraag 10 voor
een specifiekere beschrijving van de procedure tot verkoop van aandelen.

Voorts zijn afspraken gemaakt over de vertrouwelijkheid van informatie, de informatieverstrekking
binnen NLFI en het Ministerie van Financiën en de informatieverstrekking aan derden.

Vraag 9

Klopt het dat, volgens artikel 4.3.2. van het Toezichtarrangement NLFI5, voor de feitelijke vervreemding van de aandelen door NLFI een expliciete machtiging
van de Minister vereist is? Betekent dit dat u de uiteindelijke goedkeuring geeft
voor de verkoop van aandelen? Neemt u dit besluit alleen of wordt de ministerraad
of een ander ministerie dan wel een andere Minister hierbij betrokken?

Antwoord 9

Het algemene besluit tot (volledige) verkoop van de aandelen van ABN AMRO, middels
een beursgang, heeft de ministerraad genomen in mei 2015. De Tweede Kamer is met een
Kamerbrief hierover geïnformeerd.6 Ik geef verdere uitvoering aan dit besluit. De daaropvolgende vervolgplaatsingen
van aandelen zijn niet meer aan de ministerraad voorgelegd. De verdere uitvoering
van het verkoopproces was en is namelijk in lijn met het kabinetsbeleid en het regeerakkoord.

Voor de feitelijke vervreemding van de aandelen is inderdaad mijn goedkeuring en expliciete
machtiging aan NLFI noodzakelijk. Zoals in de Kamerbrief van 22 mei 2015 is opgenomen
worden alle uitvoeringshandelingen door of namens de Minister van Financiën verricht.
Zie ook het antwoord op vraag 8 en het antwoord op vraag 10, hierin geef ik een nadere
toelichting op de rolverdeling tussen NLFI en mijzelf/het ministerie.

Vraag 10

Klopt het dat, volgens artikel 5.7 van het Toezichtarrangement NLFI, NLFI een conceptplanning
heeft opgesteld met daarin de belangrijkste besluitvormingsmomenten, alsmede een voorstel
voor een overlegstructuur met het Ministerie van Financiën over de verkoop van ABN
AMRO? Is dit document met de Kamer gedeeld? Zo niet, waarom niet?

Antwoord 10

Indien er sprake is van een concrete transactie vindt er doorlopend contact plaats
tussen (het bestuur van) NLFI en mijn ministerie. De exacte planning hiervoor wordt
per transactie bepaald. Onderstaand proces betreft een operationele uitwerking van
de samenwerking tussen NLFI en de Minister van Financiën bij een transactie. Tot op
heden was er geen aanleiding om deze procesbeschrijving openbaar te maken, maar ik
zie hiervoor ook geen bezwaren.

Het met NLFI afgestemde verkoopproces dat bij de laatste transacties van aandelen
ABN AMRO en a.s.r. is gevolgd ziet er, vanuit het ministerie, als volgt uit:

• Voorbereiding: ik ontvang voorafgaand aan een open periode7 een zogenoemd window-advies van NLFI. In dit advies worden op hoofdlijnen de belangrijkste
overwegingen en marktomstandigheden voor de komende periode beschreven. Dit advies
wordt ter goedkeuring aan mij voorgelegd. Indien ik instem met dit advies, is de vervolgprocedure
als volgt:

• Dag 1 – FIN ontvangt een advies (het T=Nu-advies) van NLFI op basis waarvan NLFI verzoekt
om een machtiging voor de executie van de vervolgplaatsing. Dit wordt ter goedkeuring
aan mij voorgelegd.

• Dag 2 – Op deze dag gebeurt een aantal zaken:

– Mijn beoordeling van het advies van NLFI over de voorgenomen transactie. Als ik akkoord
ben wordt dit aan NLFI toegelicht opdat zij de procedure verder kunnen doorlopen en
dan verleen ik mandaat aan de directeur Financieringen om in de rest van het proces
namens mij besluiten te nemen binnen vooraf door mij bepaalde kaders.

– Binnen het ministerie vindt een uitvraag naar de aanwezigheid van koersgevoelige informatie
(KGI) plaats. Indien er sprake is van KGI dan kan deze mogelijk openbaar gemaakt worden
of anders kan de plaatsing geen doorgang vinden. Dit geldt ook indien er sprake is
van KGI bij NLFI en ABN AMRO.

• Dag 3 – Gedurende deze dag worden de marktomstandigheden nauwlettend in de gaten gehouden
door NLFI. Wanneer er geen negatieve ontwikkelingen zijn dan volgt na sluiting van
de beurs een persbericht over de voorgenomen transactie. Op dat moment wordt ook de
Kamer geïnformeerd over de voorgenomen transactie. Na deze aankondiging start het
plaatsingsproces. De begeleidende banken vragen professionele investeerders naar hun
interesse in aandelen ABN AMRO. NLFI adviseert mij over de prijs en omvang van de
transacties op basis van deze interesse, de adviezen van de begeleidende banken en
de financieel adviseur van NLFI. Na akkoord van de door mij gemandateerde directeur
start het allocatieproces.

• Dag 4 – Het allocatieproces van de aandelen wordt voorbeurs afgerond en daarna wordt de
gehele transactie namens mij goedgekeurd. Na succesvolle afronding wederom een persbericht
uitgebracht en wordt de Kamer met een brief geïnformeerd over de afronding van de
transactie.

• Dag 6 – Op deze dag wordt de verkoopopbrengst door de staat ontvangen en worden de openbare
adviezen van NLFI naar de Kamer gestuurd. Dit betreft het T=Nu-advies en het advies
van NLFI over de prijs en de omvang van de transactie.

Vraag 11

Kunt u aangeven hoe vaak er sinds uw aantreden een regulier overleg heeft plaatsgevonden
met NLFI waarin ABN AMRO ter sprake is gekomen?

Antwoord 11

Het regulier overleg met het bestuur van NLFI is op ambtelijk niveau en vindt in het
algemeen maandelijks plaats. Sinds mijn aantreden in oktober 2017 zijn er (naar schatting)
17 reguliere overleggen geweest. In al deze overleggen kwam ABN AMRO ter sprake.

Vraag 12

Kunt u aangeven hoe vaak er sinds uw aantreden een zogeheten «verkoopoverleg»8 heeft plaatsgevonden met NLFI waarin ABN AMRO ter sprake is gekomen?

Antwoord 12

In het antwoord op vraag 4 heb ik aangegeven dat er sprake kan zijn van koersgevoelige
informatie en dat openbaarmaking daarvan een negatief effect op voorgenomen transacties
zou kunnen hebben. Dat geldt ook voor het antwoord op vraag 12. Het openbaar maken
van deze informatie zou namelijk kunnen leiden tot verwachtingen bij beleggers, waardoor
zij mogelijk kunnen anticiperen op een transactie van de staat. Dit kan invloed hebben
op het succes van toekomstige transacties.

Vraag 13

Vinden de zogeheten «verkoopoverleggen» plaats op verzoek van NLFI of op uw verzoek?
Hoe vaak hebben dergelijke overleggen plaatsgevonden, sinds uw aantreden, op uw verzoek
en hoe vaak op het verzoek van NLFI?

Antwoord 13

Verkoopoverleggen worden gepland op initiatief van NLFI. Het is de wettelijke taak
van NLFI om mij te adviseren over de strategie tot verkoop van de aandelen en om namens
de staat deze strategie uit te voeren. Over het aantal verkoopoverleggen sinds mijn
aantreden kan ik geen openbare uitspraken doen. Het openbaar maken van deze informatie
zou namelijk kunnen leiden tot verwachtingen bij beleggers, waardoor zij mogelijk
kunnen anticiperen op een transactie van de staat. Dit kan invloed hebben op het succes
van toekomstige transacties.

Vraag 14

Is tijdens uw ministerschap tijdens dergelijke overleggen, hetzij reguliere hetzij
verkoopoverleggen, door NLFI een expliciete machtiging gevraagd voor de feitelijke
vervreemding van de aandelen ABN AMRO?

Antwoord 14

Ik kan hier geen uitspraken over doen. Het openbaar maken van deze informatie zou
kunnen leiden tot verwachtingen bij beleggers, waardoor zij mogelijk kunnen anticiperen
op een transactie van de staat. Dit kan invloed hebben op het succes van toekomstige
transacties.

Vraag 15

Is er sinds uw aantreden een zogeheten «T = –1»-moment geweest waarbij NLFI contact
heeft opgenomen met uw ministerie om te vragen of de volgende dag een «T = 0»-advies
gestuurd kan worden?

Antwoord 15

Ik kan hier geen uitspraken over doen. Het openbaar maken van deze informatie zou
kunnen leiden tot verwachtingen bij beleggers, waardoor zij mogelijk kunnen anticiperen
op een transactie van de staat. Dit kan invloed hebben op het succes van toekomstige
transacties.

Vraag 16

Herinnert u zich uw antwoord op vragen 3 en 6 van de eerder gestelde schriftelijke
vragen, waarin u schrijft dat de timing van dergelijke transacties wordt bepaald op
basis van de ontwikkeling van aandelenprijs, open en gesloten periodes, interesse
bij investeerders en de marktomstandigheden?

Antwoord 16

Ja.

Vraag 17

Waarom weegt u (de ontwikkeling van) de aandelenprijs mee in de beslissing om al dan
niet te verkopen? Wat heeft de prijs van het aandeel te maken met een al dan niet
verantwoorde verkoop van de aandelen? En als u de ontwikkeling van de aandelenprijs
meeweegt, hoe evalueert u dan zelf de keuze om niet te verkopen in het licht van de
dalende koers van ABN AMRO in het afgelopen jaar?

Antwoord 17

Na de verkrijging van Fortis/ABN AMRO en in de jaren daarna is steeds het tijdelijke
karakter van staatsaandeelhouderschap in de financiële instellingen benadrukt. Doelstelling
was en is het op verantwoorde wijze terugbrengen naar de markt. Om te beoordelen of
de afbouw inderdaad op verantwoorde wijze plaats vond is bij de beursgang en de vervolgplaatsingen
op de volgende voorwaarden getoetst:

• Is de financiële sector voldoende stabiel

• Is er voldoende interesse in de markt

• Is de onderneming er klaar voor.

Daarnaast is het streven steeds geweest zoveel als mogelijk van de totale kapitaaluitgaven
van de staat terug te verdienen.

Bovenstaande drie criteria in combinatie met het streven om zoveel als mogelijk terug
te verdienen leveren een dilemma op voor de timing van transacties: heeft wachten
zin en levert dat meer op dan nu verkopen? Uw vragen raken aan de uitruil tussen de
verkoopopbrengst en het risico van wachten op betere tijden. Dit dilemma is ook in
2013 in de voorbereiding op een besluit over de verkoop van de financiële instellingen
gesignaleerd en met de Kamer gedeeld:9

Het is belangrijk te onderkennen dat bij de keuze voor het moment of de momenten van
daadwerkelijke verkoop een zekere uitruil is tussen opbrengst en risico. Het wachten
op betere tijden, in de hoop zo een hogere opbrengst te realiseren, is niet zonder
risico. De instelling kan, gedurende het wachten op betere tijden, ook minder waard
worden en geen of (te) weinig dividend uitkeren, waardoor de rentekosten van het geïnvesteerde
bedrag niet goedgemaakt worden. En hoewel de huidige economische omstandigheden historisch
gezien niet goed zijn, is er geen zekerheid dat de economische omstandigheden op korte
termijn aantrekken. Omdat de Staat geen belegger is en dus niet risicovol investeert
als daar geen publiek belang mee gediend is, is speculeren op hogere opbrengsten door
jaren te wachten met verkoop totdat de economie aantrekt onwenselijk. Anderzijds is
het niet nodig om op het slechtst denkbare moment te verkopen, omdat de Staat van
de aandelen «af moet». Het is dus zaak op een optimum te vinden in de uitruil tussen
opbrengst en risico. Wanneer de instellingen ABN AMRO of ASR klaar zijn om verkocht
te worden, wordt uw Kamer daarover geïnformeerd, waarbij zal worden ingegaan op wat
deze uitruil tussen risico en opbrengt betekent voor de timing van de verkoop. Overigens
zal er bij de beursgang van een instelling van grote omvang zoals ABN AMRO sprake
zijn van meerdere verkoopmomenten, omdat niet alle aandelen in een keer verkocht kunnen
worden. Een volledige verkoop van alle aandelen kan dan enkele jaren in beslag nemen.

De beschrijving van deze uitruil is nog steeds actueel. De staat is geen vanzelfsprekende
eigenaar van financiële instellingen zoals ABN AMRO, maar heeft tegelijkertijd de
verantwoordelijkheid om prudent en verstandig om te gaan met publieke middelen. In
de aanloop naar open periodes wordt daarom onder andere gekeken naar de marktomstandigheden
en de koers van de aandelen ABN AMRO ten opzichte van de intrinsieke waarde van de
onderneming. Over de exacte overwegingen van NLFI en mijzelf wil ik geen openbare
uitspraken doen. Het openbaar maken van deze informatie zou kunnen namelijk kunnen
leiden tot verwachtingen bij beleggers, waardoor zij mogelijk kunnen anticiperen op
een transactie van de staat. Dit kan invloed hebben op het succes van toekomstige
transacties.

Vraag 18

Kunt u precies aangeven wanneer er, sinds uw aantreden, open en gesloten periodes
zijn geweest?

Antwoord 18

Gedurende het jaar zijn er gunstigere (open) en minder gunstigere (gesloten) periodes
voor het doen van vervolgplaatsingen. Voorbeelden van gesloten periodes zijn: de 30
dagen voorafgaand aan de publicatie van kwartaalcijfers door ABN AMRO en bepaalde
vakantieperiodes worden gezien als gesloten periodes in verband met de afwezigheid
van investeerders. De open periodes («windows») zijn de periodes waarin een vervolgplaatsing
zou kunnen plaatsvinden. Binnen open periodes kunnen er dagen zijn die minder geschikt
zijn voor een transactie, bijvoorbeeld als er een belangrijk rentebesluit verwacht
wordt. Naast de genoemde gesloten periodes is er ook na vervolgplaatsing sprake van
een periode waarin in principe geen transactie kan plaatsvinden. De zogenoemde lock-up-periode
na de laatste plaatsing van aandelen ABN AMRO was zestig dagen. Hieronder vindt u,
op hoofdlijnen, een overzicht van de geïnventariseerde gesloten en open periodes sinds
mijn aantreden:

Vraag 19

Kunt u nader toelichten wat u bedoelt met «marktomstandigheden»? Wat ziet u als opportune
«marktomstandigheden» voor de verkoop van ABN AMRO?

Antwoord 19

Onder marktomstandigheden wordt onder andere de stabiliteit van de financiële sector,
de volatiliteit van de beurskoersen en de interesse van de markt in aandelen geschaard.
Daarnaast wordt bijvoorbeeld ook gekeken naar het handelsvolume in het aandeel ABN
AMRO.

Voor succesvolle transacties is het van belang dat investeerders bereid zijn om in
aandelen van (Europese) financiële instellingen te investeren. Dit geldt voor elke
aandelenverkoop, maar vanwege de omvang van de transacties in sterkere mate voor vervolgplaatsing
van aandelen ABN AMRO. Daarnaast is het belangrijk dat er geen onrust is op de beurzen
zodat investeerders goed in staat zijn om een inschatting te maken van de waarde van
de onderneming.

Vraag 20

Kunt u toelichten of de «interesse bij investeerders» is – of wordt – onderzocht?
Zo ja, hoe is dat gedaan? Indien deze «interesse bij investeerders» is onderzocht,
kunt u vertellen hoe het hiermee gesteld is? Zo nee, waarom niet?

Antwoord 20

NLFI voert op regelmatige basis gesprekken met haar financiële adviseurs, met zakenbanken
en met (het management van) ABN AMRO. In deze gesprekken komt ook de interesse van
investeerders in de aandelen van ABN AMRO aan bod. Ook medewerkers van mijn ministerie
laten zich op gezette tijden hierover informeren door marktpartijen.

Vraag 21

Klopt het dat de verkoop van aandelen ABN AMRO in het verleden de vorm hadden van
een Accelerated BookBuild (ABB) met de mogelijkheid tot een backstop?

Antwoord 21

Na de beursgang van ABN AMRO zijn er drie vervolgplaatsingen van aandelen ABN AMRO
geweest. Deze transacties hadden inderdaad de vorm van een Accelerated BookBuild (ABB)
met een mogelijkheid tot een backstop.

De backstop is een soort gegarandeerde minimumprijs, waarbij, tegen betaling van een
fee, de begeleidende banken het risico op zich nemen dat niet alle aandelen tegen
deze minimumprijs kunnen worden geplaatst. De verkopende partij betaalt voor die garantie
een premie (meestal in de vorm van een iets lager dan verwachte verkoopprijs). Het
voordeel van een back stop is dat het risico dat de verkopende partij met aandelen blijft zitten geminimaliseerd
wordt. Het nadeel is dat de verkopende partij geen invloed heeft op de allocatie van
de aandelen die worden verkocht. Van de mogelijkheid tot een backstop is tot op heden
geen gebruik gemaakt.

Vraag 22

Klopt het dat bij de meest recente verkoop van aandelen van ABN AMRO, die startte
op 15 september 2017, geen gebruik is gemaakt van de backstop en de aandelen dus gemiddeld
genomen verkocht werden voor meer dan de zogeheten ABB II offer prijs, zoals deze
was opgenomen in het T = nu-advies van NLFI van 13 september 201710? Wat betekent dit volgens u voor de «interesse bij investeerders»?

Antwoord 22

Dit is correct. De verkoopprijs bij de vervolgplaatsing op 28 juni 2017 (de ABB II
offer price) betrof EUR 22,75. Bij de transactie van 15 september 2017 was de uiteindelijke
verkoopprijs EUR 23,50 en de aandelen zijn dus inderdaad voor een hogere prijs verkocht.
Van de mogelijkheid tot een backstop is bij beide transactie geen gebruik gemaakt,
aangezien het op dat moment de inschatting was dat er voldoende interesse van investeerders
was.

Vraag 23

Is de door u verstrekte lijst van factoren die de timing van verkoop bepalen – te
weten de ontwikkeling van aandelenprijs, open en gesloten periodes, interesse bij
investeerders en de marktomstandigheden – een uitputtende lijst? Zo niet, welke andere
factoren spelen een rol bij deze timing?

Antwoord 23

Het betreft geen uitputtende lijst. Onder andere de aanwezigheid van koersgevoelige
informatie bij ABN AMRO, NLFI of het Ministerie van Financiën kan een transactie verhinderen.
Op voorhand is niet uit te sluiten dat er ook andere factoren zijn die van belang
zijn voor het bepalen van de timing van een transactie. Dat laat onverlet dat veel
andere factoren vermoedelijk ook een link hebben met de in de lijst opgenomen elementen
en daaronder geschaard kunnen worden.

Vraag 24

Indien NLFI u sinds uw aantreden adviezen heeft gegeven over de verkoop van aandelen
van ABN-AMRO, via regulieren overleggen, verkoopoverleggen, T = -1 momenten of op
een andere wijze, deelt u de mening dat het noodzakelijk is dat deze adviezen na verloop
van tijd en na afronding van het ABN AMRO verkooptraject, bekend gemaakt dienen te
worden? Zo niet, hoe kan de Kamer dan zijn grondwettelijke controlerende taak op de
regering en, via de regering, NLFI uitoefenen?

Antwoord 24

Het is reeds goed gebruik om de openbare adviezen van NLFI na afloop van een transactie
met de Kamer te delen. Voor de vertrouwelijke adviezen van NLFI geldt dat het niet
wenselijk is om deze openbaar te maken vanwege het eerder benoemde risico dat dit
een impact kan hebben op toekomstige transacties.

Vraag 25

Hypothetisch gezien, hoeveel geld had de Staat gekregen als het aandeel op het hoogste
punt van de koers sinds uw aantreden (26 oktober 2017) was verkocht? Hypothetisch
gezien, hoeveel zou de Staat krijgen als u vandaag de aandelen zou verkopen?

Antwoord 25

De hoogste slotkoers van het aandeel ABN AMRO sinds 26 oktober 2017 was EUR 28,35
op 15 januari 2018. De staat heeft nog 528.800.001 aandelen ABN AMRO. Op basis van
de slotkoers van 15 januari 2018 was de waarde van het staatsbelang op dat moment
EUR 15,0 mld.

Op 9 januari 2020 was de slotkoers van het aandeel EUR 16,78. Op basis van deze slotkoers
was de waarde van het staatsbelang op dat moment EUR 8,9 mld.

Vraag 26

Kunt u deze vragen apart beantwoorden voor het algemeen overleg Financiële markten
van 15 januari 2020?

Antwoord 26

Ja.