Brief regering : Heropening groene obligatie

Nr. 36
BRIEF VAN DE MINISTER VAN FINANCIËN

Aan de Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal

Den Haag, 20 juni 2022

Op 14 juni 2022 is de groene obligatie door de Nederlandse Staat succesvol heropend,
waarbij € 4,98 miljard is opgehaald voor specifieke overheidsuitgaven aan klimaatmitigatie
en -adaptatie. Voor de heropening is het Green Bond Framework geactualiseerd. Het
Green Bond Framework geeft een korte beschrijving van het Nederlandse klimaatbeleid
en legt vast welke overheidsuitgaven1 worden gefinancierd met de opbrengsten van de groene obligatie en hoe deze uitgaven
worden geselecteerd, geëvalueerd en beheerd. In deze brief informeer ik u graag over
de herziening van het Green Bond Framework en de resultaten van de uitgifte.

Herziening Green Bond Framework

De Nederlandse Staat geeft een groene obligatie uit om de totstandkoming en verdere
verdieping van een robuuste groene kapitaalmarkt te ondersteunen. In 2019 was Nederland
het eerste land met een AAA-kredietwaardigheid dat een groene obligatie uitgaf. Sinds
2019 heeft de groene kapitaalmarkt zich verder ontwikkeld en zijn er nieuwe standaarden
vastgesteld om te bepalen welke bestedingen als groene bestedingen kunnen worden gekwalificeerd,
zoals de EU Taxonomie. Deze standaarden vergroten transparantie over wat duurzame
investeringen zijn en voorkomen daarmee greenwashing.

Nederland blijft graag een leidende rol spelen in de groene kapitaalmarkt. Voor de
heropening van de groene obligatie is het Green Bond Framework geactualiseerd. Sustainalytics2 heeft als onafhankelijke partij geoordeeld dat het geactualiseerde raamwerk het eerste
Europese raamwerk is dat in deze mate aansluit bij de EU Taxonomie. Ik ben er trots
op dat het Nederlandse Green Bond Framework daarmee het eerste raamwerk is dat in
deze mate in lijn is met de EU Taxonomie en tevens voldoet aan de ICMA 2021 Green
Bond Principles en de CBI Climate Bonds Standard3.

De EU taxonomie wordt uitgewerkt in verschillende tranches, waardoor er nog geen criteria
bestaan voor alle relevante activiteiten. Twee activiteiten die zijn opgenomen in
het Green Bond Framework zijn daardoor nog niet toe te wijzen aan de economische activiteiten
die in de EU Taxonomie zijn opgenomen. Dit betreft de studies «Wind op zee» en bepaalde
investeringen in overstromingsrisicobeheer uit het Deltafonds. Volgens Sustainalytics
betekent dit niet dat deze uitgaven niet bijdragen aan klimaatmitigatie of -adaptie.
Deze voorbeelden en onze ervaringen met de EU Taxonomie heb ik besproken met andere
Europese Debt Management Offices (DMO’s) en zal ik onder de aandacht brengen van de Europese Commissie. Mogelijk kan
de Europese Commissie dit meenemen in de volgende tranches en/of in de reguliere herziening
van de EU Taxonomie.

Resultaten heropening 14 juni 2022

Het Agentschap heropende de groene staatsobligatie door middel van een Dutch Direct Auction4 met een doelomvang van € 4 tot 5 miljard. De veiling vond plaats in een onrustige
markt, nadat de Europese Centrale Bank vorige week aankondigde in juli de rente te
verhogen. Ondanks de uitdagende marktomstandigheden kreeg het Agentschap tijdens de
heropening van de groene staatsobligatie € 13,87 miljard aan biedingen binnen. Uiteindelijk
is een totaal van € 4,98 miljard opgehaald voor een prijs van € 76. De obligatie heeft
een effectieve rente van 2,154%.

Groene investeerders hebben bij deze veiling voorrang gekregen bij de toewijzing van
de obligaties. In totaal hebben 10 investeerders zich als groene investeerder laten
registreren en is 21,3% van de totale toewijzing aan groene investeerders gealloceerd.
Een overzicht van de resultaten is opgenomen in de bijlage bij deze brief.

In de weken voorafgaand aan de veiling heeft het Agentschap de groene obligatie bij
investeerders onder de aandacht gebracht middels een «roadshow» door Nederland, Londen,
Frankfurt en Kopenhagen en via meerdere digitale overleggen. Er was bij investeerders
veel waardering voor de herziening van het Green Bond Framework en de aansluiting
bij de EU Taxonomie. Ook waren DMO’s van andere landen zeer geïnteresseerd in de groene
obligatie en het proces van de herziening van het Green Bond Framework.

Vervolg

De transitie naar een duurzame economie vraagt om een bijdrage van de hele samenleving.
Een groene kapitaalmarkt speelt een belangrijke rol in de financiering van deze transitie5. Het blijft daarom van belang om als Nederlandse Staat actief te blijven op deze
markt. Daarnaast zet ik me binnen Europa in voor een tijdige uitwerking van de Europese
Green Bond Standard.

De komende jaren zal het kabinet fors investeren in klimaatbeleid. Mogelijk kan een
deel van deze overheidsuitgaven worden gefinancierd middels een nieuwe groene staatsobligatie.
Daarvoor moeten er voldoende overheidsuitgaven zijn die aansluiten bij de EU Taxonomie.
Het Agentschap zal in december in de Outlook 2023 de plannen voor komend jaar bekendmaken.

De Minister van Financiën,
S.A.M. Kaag