Brief regering : Publicatie aanpassing gedelegeerde verordening solvabiliteit II

Nr. 16 BRIEF VAN DE MINISTER VAN FINANCIËN

Aan de Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal

Den Haag, 10 april 2019

Aan uw Kamer is toegezegd, u nader te informeren indien er wijzigingen worden aangebracht
in de gedelegeerde regelgeving op het gebied van verzekeraars en herverzekeraars1. Op 8 maart jl. heeft de Europese Commissie de gedelegeerde verordening2 gepubliceerd die de gedelegeerde verordening solvabiliteit II aanpast, als resultaat
van de in 2018 uitgevoerde evaluatie van de kapitaalvereisten voor verzekeraars en
herverzekeraars. Onderstaand vindt u een korte toelichting op de voornaamste aanpassingen.

De door de Europese Commissie voorgestelde aanpassingen zijn gebaseerd op het door
de Europese Autoriteit voor verzekeringen en bedrijfspensioenen (EIOPA) verstrekte
technische advies. De Europese Commissie beoogt met de aanpassingen onder meer, conform
het actieplan voor de opbouw van de kapitaalmarktunie van 30 september 2015, meer
investeringen te ontsluiten en kapitaal in Europa te kanaliseren richting het bedrijfsleven,
en het midden- en kleinbedrijf in het bijzonder, door ongerechtvaardigde belemmeringen
zoveel mogelijk op te heffen. In 2016 maakten bijvoorbeeld de niet-beursgenoteerde
aandelen slechts 3% en beursgenoteerde aandelen 5,9% van de totale beleggingen van
verzekeraars uit3.

Toelichting op de voornaamste aanpassingen

Om ongerechtvaardigde beperkingen voor de financiering van de economie op te heffen,
worden prudentiële criteria ingevoerd, waardoor de kapitaalsvereisten in de standaardmodule
kunnen worden verminderd voor beleggingen van verzekeraars in onder andere aandelen.

Ook heeft EIOPA op basis van nieuwe data, over verdiende premies en uitbetaalde schaden
in de voorbije jaren, een aantal parameters geactualiseerd, waaronder die voor het
reserverisico en het catastroferisico4 voor zorgverzekeringen. De nieuwe parameter voor het reserverisico zal in Nederland
alleen worden toegepast op de aanvullende verzekering. DNB heeft de bevoegdheid om
EIOPA, op basis van statistische data, te adviseren over de hoogte van het premie-
en reserverisico in de basisverzekering. DNB heeft naar aanleiding van nieuwe data
over verdiende premies en uitbetaalde zorgkosten geconcludeerd dat het afziet om voor
het boekjaar 2020 EIOPA te adviseren om deze parameters te herzien. Hiermee is er
geen effect voor de basisverzekering.

Daarnaast is een omissie in het goedkeuringsproces van aanpassingen door EIOPA in
de gebruikte methoden en technieken voor de relevante risicovrije rentetermijnstructuur
hersteld. In beginsel heeft de Europese Commissie op elk terrein waarover EIOPA adviseert
de bevoegdheid om dit advies naast zich neer te leggen. Dit was nog niet geregeld
voor aanpassingen in de door EIOPA te gebruiken techniek van vaststellen van de ultimate
forward rate (UFR) en het laatste liquide punt. Dit zijn twee belangrijke parameters
voor het vaststellen van de risicovrije rentetermijnstructuur, namelijk de disconteringscurve
waarmee verzekeraars hun verplichtingen jegens polishouders contant maken om de voorzieningen
voor polishouders te berekenen.

Met name voor de kleinere verzekeraars wordt een uitzondering geboden voor het gebruik
van meerdere externe ratingbureaus voor het vaststellen van de externe rating van
een lening om het kapitaalsvereiste te bepalen. Dit maakt de verplichte toepassing
van solvabiliteit II een stuk minder prijzig voor die verzekeraars.

Een aantal nieuwe vereenvoudigde berekeningen van ondermodules van het kapitaalsvereiste
zijn toegevoegd, zoals de berekening van het verzekerd bedrag voor natuurramprisico’s
en het kapitaalsvereiste voor brandrisico.

Enkele inconsistenties tussen de verschillende onderdelen van de financiële regelgeving
van de EU worden weggenomen. Zo is nu geregeld dat de NHG, net als in het bancaire
prudentiële toezicht, het kapitaalsvereiste op een verstrekte woninghypotheek verlicht.
Daarnaast is de behandeling van derivaten aangepast na de aanneming van de Verordening
Europese marktinfrastructuur (EMIR).

De convergentie in de toepassing van de gedelegeerde verordening wordt verbeterd door
te verhelderen in hoeverre toekomstige winsten fiscale verliezen kunnen compenseren
in de berekening van het kapitaalsvereiste.

Beoordelingen aanpassingen en krachtenveld

Nederland heeft een positieve houding t.a.v. de door de Europese Commissie voorgestelde
aanpassingen in de gedelegeerde handelingen solvabiliteit II. Gezien het belang van
verzekeraars en herverzekeraars voor het functioneren van zowel de onderhandse als
openbare financiële markten is het van belang dat ongerechtvaardigde belemmeringen
worden weggenomen. Ik heb mij er samen met mijn Franse collega-minister Le Maire voor
ingezet om met name de onrechtvaardige belemmeringen in het beleggen in aandelen ongedaan
te maken. Enerzijds vanwege bovengenoemde rol van verzekeraars als institutionele
beleggers en anderzijds om de druk op het waarderingsbeginsel van marktwaardewaardering
te beperken. Zoals ik ook in de agenda financiële sector heb aangegeven, is het waarderen
op marktwaarde een belangrijk beginsel waar ik aan vast wil houden.

De Raad van Ministers en het Europees parlement zijn over de voorgestelde aanpassing
geïnformeerd en kunnen binnen drie maanden na publicatie bezwaar maken bij gekwalificeerde
meerderheid. De verwachting is dat het voorstel op volledige steun van lidstaten en
het EP kan rekenen.

De Europese Commissie verwacht dat deze verordening rond 1 juli 2019 van kracht zal
zijn voor de verzekeraars die de richtlijn solvabiliteit II toepassen.

Voor verzekeraars met beperkte risico-omvang zullen de gewijzigde bepalingen in deze
verordening die voor hen relevant zijn ook van toepassing zijn, omdat in de Nederlandse
regelgeving daarnaar via dynamische verwijzingen wordt verwezen. Er is daardoor geen
aanpassing van de regelgeving nodig. In de toegezegde evaluatie5 van het regime van verzekeraars met beperkte risico-omvang zal deze aanpassing van
de regelgeving worden meegenomen.

De Minister van Financiën,
W.B. Hoekstra